张素芬的风格，一向是以低位低价+央国企+横盘为主。主打一个低位潜伏。赚不赚钱不重要，关键是要价格位置足够低，安全边际足够高，让她能够放心拿。

但，最近，复盘财报的时候发现，居然在最新一季报，张素芬，明知ST还在继续重仓、甚至加仓，而且，不仅张素芬，连高盛、摩根、巴克莱也重仓前十。难道这是集体放飞了吗？

可以看到，张素芬一季报再度加仓134万股，合计持有943万股，

从25年2季度开始，从最初的300万一路加仓到了最新的943万股。

而且，居然一季度高盛新进1034万股；巴克莱新进393万股；摩根斯坦利新进310万股。

那么，这么一家ST，到底有啥魅力，能够吸引牛散和外资集体重仓呢？

首先，公司主要从事科技园区开发、科技园区运营、商品销售等业务。

其中，科技园区运营业务营收占比93.2%，毛利率18.53%，利润占比超8成，是公司的核心利润来源。

公司是天津滨海高新区唯一的国有控股上市公司，是国内最早一家“以创业孵化带动工业地产与产业投资”的工业园区类上市公司，拥有国内最早的国家级综合孵化器。

25年公司本来准备重组AI公司知学云，但最终未成功，反而因为年报虚假陈述被ST。

那么， 公司的实际财务经营状况如何呢，

首先，从公司的收益性来看，

公司净利润从2017年到2024年，几乎都在1000万到3000万之间震荡。

25年大亏7000万，差不多亏了前5年的净利润总和。

而从公司的成长性来看，

自14年营收见顶之后，公司营收一路下滑，从高点9.21亿下降至4.49亿，降幅超50%。

不过，公司的经营现金流是亮点，

从2017年以来，公司的经营现金流持续流入，且最近五年稳步上升，表明公司的经营状况正常，每年都有大量的真金白银流入。

这家公司就是ST海泰，之所以，张素芬、外资集体扎堆，

一方面是，从月线来看，

公司股价大跌之后，长期横盘，目前处于低位低价，且是国资控股。

另一方面，公司25年重组虽未成功，但基本面也没有发生重大改变，预期仍存。

不过，公司身处传统周期行业，收益和成长均不理想，若不能重组成功，则基本面依然孱弱，缺乏想象空间。